2025年1月21日，永輝超市（601933.SH）發布預虧公告，預計2025年歸母凈虧損達21.4億元，這一消息猶如巨石投入湖面，迅速引發業界對永輝超市經營狀況的高度關注。公司明確表示，業績虧損的主要緣由是2025年開展了重大經營戰略調整，其中門店調改所產生的資產報廢及一次性投入，還有停業裝修帶來的毛利率損失，總計超過12億元。

胖改歷程與連續虧損困局

永輝超市誕生于2000年，起初憑借生鮮業務作為突破口迅速在市場中占據一席之地。但從2021年起，公司便陷入虧損泥沼，截至2025年預虧，已連續5年處于虧損狀態。2024年5月，永輝超市踏上“胖改”之路，學習“胖東來”的經營模式，試圖通過模式轉變來扭轉局面。2025年9月，調改小組副組長王守誠新任CEO，其稱要從2024年5月算起，莊閑和游戲app用2到3年走出“生死線”，且調改預計在2026年進入尾聲。

門店調改關停的嚴峻態勢

依據2024年年報數據，截至2024年12月31日，永輝超市的超市業務已覆蓋全國29個省市，門店共計775家。到2025年，調改了315家門店，同時關閉了381家門店，目前還有79家門店亟待調改或關停，門店調整的任務依然艱巨，顯示出經營調整面臨的復雜局面。

財務狀況與定增的艱難處境

從2025年三季報來看，永輝超市資產負債率高達88.96%，流動比率為0.63，財務狀況不容樂觀。2025年9月，公司曾計劃定增31.14億元以緩解資金壓力，但目前該定增項目尚未進入發行階段，永輝超市在資金回籠與經營改善方面仍面臨諸多挑戰，其未來的發展走向備受市場矚目。