過去一年，靠著持續火熱的文旅市場，賺得盆滿缽滿的攜程，經歷有些曲折。 2025年第三季度，攜程凈營業收入達到183億元人民幣。其中住宿預訂貢獻了80億元收入，同比增長18%，交通票務收入則達到了63億元；2025年前三季度累計凈利潤已達290億元，毛利率高達80%。 這些數據意味著什么？ 36氪計算統計，A股旅游鏈各子板塊在2025年前三季度的凈利潤分別是，酒店15億、景區26億、航空運輸149億，合計約190億。也就是說，攜程一家壓過了整個旅游產業鏈。 爭議隨之而來。 進入1月，有關攜程因涉

* 本文為評論員投稿，不代表環球旅訊立場 2026 年 1 月 14 日，攜程被正式立案調查。多數人第一反應是：會罰多少？股價怎么走？競爭對手能不能趁機搶市場？ 但對投資人、目的地操盤手、酒店與民宿經營者來說，更關鍵的問題其實是另一個：這是不是一次"把舊系統格式化"的信號——旅游交易的底層結構，可能要被迫重寫。 如果你把 OTA 當成"賣房間、賣機票的渠道"，你看到的只是傭金與流量；如果你把 OTA 當成"旅行行業的交易操作系統"，你會看到它真正掌握的是三種更硬的權力： 庫存與價格的可見性、排

對攜程的調查是合理的，攜程也應該拿出更多的利潤來回饋社會。但與此同時也要認識到市場不是直白的，而是精妙和復雜的。 1 月 14 日，官方發布對攜程涉嫌壟斷被立案調查的消息，隨后攜程回應"將積極配合調查"。 目前，攜程在酒旅市場 GMV 市占率達 56%，與同程等平臺合計占據國內 OTA 市場近 70% 份額。在此基礎之上，攜程被指利用市場支配地位實施壟斷。 目前，對攜程的批評，主要來自三個方面。首先是消費者端對于"大數據殺熟"的抱怨，消費者的反映特別大。其次，是商家端的抱怨。"二選一"，要求商