36 氪獲悉，華泰證券指出，上周 A 股高位震蕩，大盤價值占優。向后看，節前風險偏好抬升的制約因素偏多：外部，凱文 · 沃什或接任美聯儲主席，由于其此前被認為是通脹鷹派，美元、美債利率上行，風險資產承壓；內部，隨著行情向白酒等估值低位板塊擴散，輪動加快下攫取超額收益的難度加大，技術性調整壓力和長假效應下資金獲利了結意愿上升。但本輪春季行情啟動的核心驅動并未發生根本性變化，春節后至兩會前勝率提升，若市場調整或提供新的布局窗口。配置上重視勝率，建議關注績優、低位方向。

上周，A 股市場板塊輪動速度加快，前期表現較好的部分計算機、新能源概念有所回調，以白酒、地產為代表的前期滯漲資產則表現相對亮眼。此外，受國際貴金屬價格在持續上漲后高位巨震影響，上周五有色金屬板塊大幅回調。券商策略展望報告顯示：雖然臨近春節長假，但 A 股市場交投活躍度依然處于較高水平，資金對高景氣板塊的承接力強勁，預示春季行情仍有進一步演繹的空間；短期市場或呈結構性震蕩，而隨著春季行情進入后半程，2 月市場風格可能進一步向權重板塊、價值風格切換。（上證報）