1月9日，東方電纜（SH603606，股價(jià)60.9元，市值418.82億元）回復(fù)了上海證券交易所的《監(jiān)管工作函》。

　　此前，東方電纜公告稱計(jì)劃斥資7329.90萬(wàn)元，向控股股東旗下的關(guān)聯(lián)方寧波東方南苑置業(yè)（以下簡(jiǎn)稱東方置業(yè)）購(gòu)買32套“云榭璞庭”住宅作為人才公寓。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，東方電纜的上述資產(chǎn)收購(gòu)因交易對(duì)方糟糕的財(cái)務(wù)狀況、標(biāo)的房產(chǎn)的抵押狀態(tài)以及“預(yù)付”的交易方式引來(lái)了監(jiān)管層的問(wèn)詢：是否存在提前付款緩解關(guān)聯(lián)方資金緊張的情形，是否存在利用本次交易向關(guān)聯(lián)方輸送利益的情形？

　　資不抵債的“兄弟”：凈資產(chǎn)負(fù)9000萬(wàn)元

　　根據(jù)東方電纜披露的數(shù)據(jù)，作為本次交易的賣方，東方置業(yè)的財(cái)務(wù)狀況可謂“捉襟見(jiàn)肘”。

　　公告顯示，截至2025年11月30日，東方置業(yè)的總資產(chǎn)為7.3億元，但凈資產(chǎn)卻為-9251.31萬(wàn)元，已處于資不抵債的狀態(tài)。

　　從盈利能力來(lái)看，東方置業(yè)2025年前11個(gè)月的凈利潤(rùn)為-1031.74萬(wàn)元，且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2.67億元，顯示出巨大的資金缺口。

　　此外，截至2025年11月底，東方置業(yè)賬面上的貨幣資金僅為4020.36萬(wàn)元，而其背負(fù)的長(zhǎng)期借款高達(dá)4.19億元，其他應(yīng)付款達(dá)到3.78億元。

　　東方電纜稱，標(biāo)的房產(chǎn)所在的“云榭璞庭”項(xiàng)目土地目前處于抵押狀態(tài)。截至2025年11月30日，東方置業(yè)將位于北侖區(qū)小港季景路北、渡口路西的地塊抵押給了中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行寧波北侖分行，實(shí)際借款金額約為4.2億元，抵押期限至2026年9月25日。

　　這意味著，若未在最后還款期前歸還所有借款，則無(wú)法取消土地抵押，將對(duì)標(biāo)的房產(chǎn)銷售和過(guò)戶造成實(shí)質(zhì)性障礙。

　　東方電纜稱，東方置業(yè)是公司控股股東寧波東方集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱東方集團(tuán)）持股77%的子公司，“云榭璞庭”是其目前唯一的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。東方集團(tuán)已承諾，在東方置業(yè)對(duì)農(nóng)業(yè)銀行寧波北侖分行未清償債務(wù)的范圍內(nèi)，由東方集團(tuán)全額承擔(dān)還款。同時(shí)，莊閑和游戲app銀行方面也已出具說(shuō)明，同意將貸款期限延期至2028年9月。

　　東方電纜稱，目前“云榭璞庭”項(xiàng)目所有樓棟已全部結(jié)頂，已完成室內(nèi)粗裝修并進(jìn)入精裝修階段，預(yù)計(jì)2026年10月30日前完成精裝修，2027年2月28日前完成項(xiàng)目竣工驗(yàn)收。

　　“結(jié)合資金使用安排、融資安排及開(kāi)發(fā)進(jìn)度等，東方置業(yè)可以實(shí)現(xiàn)按期交付房產(chǎn)，不存在無(wú)法交付或項(xiàng)目爛尾的風(fēng)險(xiǎn)。”東方電纜表示。

　　回應(yīng)稱不存在利益輸送

　　除了交易對(duì)手的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，本次交易的定價(jià)公允性及付款安排也是監(jiān)管關(guān)注的焦點(diǎn)。東方電纜擬以7329.90萬(wàn)元購(gòu)買32套房產(chǎn)，折合單價(jià)約1.75萬(wàn)元/平方米。

　　針對(duì)定價(jià)是否合理的問(wèn)題，東方電纜在回復(fù)函中列舉了周邊樓盤(pán)的備案均價(jià)。其中，距離項(xiàng)目3公里的“濱江天街·江與城”備案均價(jià)為20100元/平方米（毛坯），考慮裝修成本后約為23100元/平方米；另一樓盤(pán)“奧克斯悅云庭”的備案均價(jià)則為21500.15元/平方米。

　　“結(jié)合同區(qū)域同類住宅新房近期成交價(jià)格、樓盤(pán)定位、樓層差異及東方置業(yè)向其他非關(guān)聯(lián)方銷售價(jià)格等因素，本次交易單價(jià)定價(jià)具有合理性。”東方電纜表示。

　　關(guān)于購(gòu)買房產(chǎn)的必要性，東方電纜表示，截至2025年11月底，公司員工總數(shù)達(dá)1788人，目前租賃的50套宿舍已無(wú)法滿足需求，且租金成本呈現(xiàn)出明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)，2025年前11個(gè)月租金支出已接近100萬(wàn)元。

　　東方電纜算了一筆賬：購(gòu)買房產(chǎn)按50年使用年限計(jì)算，年均成本約146.6萬(wàn)元；而若租賃同等面積房產(chǎn)，年租金成本約為172.3萬(wàn)元。

　　對(duì)于標(biāo)的房產(chǎn)預(yù)計(jì)2027年12月30日前交付，但東方電纜擬提前兩年付清全款，上交所要求東方電纜：“說(shuō)明公司購(gòu)置標(biāo)的房產(chǎn)提前付款的原因及合理性，是否存在提前付款緩解關(guān)聯(lián)方資金緊張的情形，是否存在利用本次交易向關(guān)聯(lián)方輸送利益的情形。”

　　對(duì)此，東方電纜回應(yīng)稱，經(jīng)雙方協(xié)商，已將付款方式調(diào)整為分期支付：首付款50%，通過(guò)竣工驗(yàn)收備案后支付35%，取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證后支付15%。

　　“該付款方式不存在緩解關(guān)聯(lián)方資金緊張的情形，也不存在利用本次交易向關(guān)聯(lián)方輸送利益的情形。”東方電纜表示。